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瑞穗认为，财务省之所以干预汇市，可能是因为它认为日本央行本月同时进行减少债券购买量和加息的可能性不大。Resona Asset认为，如果日本央行本月加息，货币政策将被视为与汇率挂钩，当日元再次贬值时，市场会预期央行会被迫采取紧缩政策。
据多位分析师称，周四日元因疑似日本政府干预而飙涨近3%，周五疑似再次干预，这可能会减轻日本央行在本月底的加息压力。
周四，美元兑日元汇率一度飙涨3%至157.40，但随后回吐部分涨幅。日本央行周五公布的每日操作数据显示，周四日本央行花费3.37-3.57万亿日元（211.8-220 亿美元）购买日元，此时距离上次干预还不到三个月。周五，美元兑日元再次飙涨逾0.8%至157.49，日本政府“疑似”周五再次干预汇市。日本财务省副大臣、外汇事务主管神田真人回应称，不会说日本当局是否干预了汇市。
对此，瑞穗证券公司驻东京首席策略师大森章基 （Shoki Omori）表示：
“财务省之所以干预汇市，可能是因为它认为日本央行本月同时进行减少债券购买量和加息的可能性不大。”
日本央行一个主要职责是通过货币政策控制通胀。当日元迅速升值时，会减轻进口商品的价格压力，从而降低国内通胀压力。因此，央行可能会感到不需要通过加息或减少债券购买等措施来进一步收紧货币政策。
此外，分析师还表示，美国通胀数据低于预期，美联储降息预期升温，美元走弱，这提振了日元。SMBC日兴证券经济学家Yoshimasa Maruyama表示：
“美国降息预期增强，降低了日本央行被迫以本月额外加息来应对日元贬值的可能性。”
而且，日本央行行长植田和男上月表示，近期日元走弱是通胀超预期的一个因素，他正在密切关注日元。分析师表示，如果日本央行在当前环境下提高利率，同时减少债券购买，市场可能会解读为央行是为了应对日元的剧烈波动，而不是出于稳定物价的职责。这种解读可能会损害央行的独立性和公信力，因为它看起来像是被市场所逼迫，而不是基于经济基本面的判断。
Resona Asset Management的首席基金经理Takashi Fujiwara表示：
“如果日本央行本月加息，货币政策将被视为与汇率挂钩，当日元再次贬值时，市场会预期央行会被迫采取紧缩政策。”
日元急涨或减轻日本央行加息压力
媒体策略师Mark Cranfield表示：
“日元需要强有力的后续行动才能维持任何涨幅。距离下次日本央行会议还有近三周时间，财务省应该巩固其优势的窗口，否则可能会被视为美元多头的又一次买入机会。”
但并非所有专家都认为日本央行不会在7月31日加息。
例如，野村证券首席外汇策略师Goto Yujiro表示：
“隔夜明显的干预预计将日本央行做出鹰派决定的预期，并增加日元升值压力。”
还有其他人表示，日本央行不愿仓促采取政策行动。
三菱UFJ摩根士丹利证券首席固定收益策略师Muguruma Naomi指出：
“日本央行减少债券购买的缓慢行动就是证据，央行费尽心思与市场参与者沟通，花了一个半月的时间才做出决定。”
而且，日本的政策利率比美国低500多个基点，比欧元区低400个基点，日元仍面临相当大的“逆风”。瑞穗的Omori表示：
“财政部为投资者提供了逢低买入美元兑日元的机会，很可能在7月30-31日美联储会议之前，美元兑日元将反弹至161水平。”
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